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　　摘要

　　沪强深弱格局延续，混改概念继续强势，军工领域股票涨幅靠前，航天通信等7只军工股涨停。

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　　市场资讯

　　沪强深弱格局延续，混改概念继续强势，军工领域股票涨幅靠前，航天通信等7只军工股涨停。沪指上涨0.47%报3171.24点，创业板下跌0.14%报1962.60点。

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　　机构看法

　　银河证券：

　　利率持续上涨，流动性依然偏紧。人民币汇率上涨，央行大幅上调人民币中间价。

　　混改全面加速，铁路军工领跑。特朗普行情逐渐消退，特朗普上台前夕，市场仍存不确定性因素。

　　策略上，春节前夕，官方公布数据较少，流动性依旧偏紧，投资者情绪偏谨慎，关注焦点依然是政策方面，我们维持谨慎的观点。根据往年市场表现情况来看，除政策收紧的情况外，春季行情通常不会缺席。我们建议静候春季行情出现，继续关注混合所有制改革、供给侧改革等热点题材。

　　天风证券：

　　受流动性回暖及市场情绪提高影响，沪指在元旦过后重回 3150 点上方。

　　尽管指数在周五出现回落，但我们认为由流动性边际缓解所带来的反弹，或还能持续一周时间，而在春节前的最后两周，市场可能重回成交冷清状态，而在节后则行情更大概率将基于年报行情展开。

　　基于以上判断，我们认为目前时点仍是布局春季行情的阶段。在配置方面，建议投资者在短期可以关注摘帽、年末涨价及油气链等板块。而立足更长远来看，投资者还是要基于年报和一季报的业绩情况出发，进行标的的优选。此外，继续积极把握国改、农业供给侧改革、军改等可能成为全年主线的题材，以及由地方两会召开所可能带动的地方国改题材，也是目前阶段不错的选择。 天风证券：

　　华泰证券：

　　国企改革进入深化阶段，混改成为中长期突出主线，目前中石油、中国铁总、中国兵器工业集团已先后发布混改意见和路线图。混改是国改重要突破口，铁路、油气、专业工程是央企混改的突破口。

　　上海国资改革推进最快，推进进度地区差异显著，重点关注山东、安徽、四川、云南等混改和资产重组中间地带。继12 月提出三条主线把握建筑混改后，我们在当前时点提出两方向把握建筑混改：央企聚焦铁路油气等领域，地方关注沪鲁皖。

　　我们预期垄断程度相对较高且与过剩产能关联的细分行业以资产重组为主，而垄断程度相对较高且经营业绩尚可的细分行业以国资投资运营试点为主，市场竞争较为充分的子行业以员工持股或股权激励为主。

　　我们建议央企主要看细分行业市场集中度和盈利状况，重点推荐葛洲坝、中国化学、中国交建和岳阳林纸，地方国企看地区推进速度和力度，持续推荐隧道股份、山东路桥、安徽水利等。

　　华融证券：

　　上周市场震荡上扬，换汇新规抑制资本流出以及市场存在技术上的超跌反弹成为主要推动因素。

　　12 月外汇储备虽连续第6 个月下滑，但环比降幅明显收窄，叠加换汇新规以及央行主动干预等因素，短期汇率出现去年年初大幅贬值的概率明显降低，汇率贬值引发股灾的担忧解除。

　　从政策面来看，刘主席周末讲话强调2017 年工作要在“稳”这个主基调和大局下，意味着市场相对平稳是监管导向。

　　目前利率上行抑制估值空间，而盈利改善仍具备持续性，短期盈利改善快于利率上行，市场震荡向上是大概率。具体操作上，把握结构性机会为主，关注军工、混改等热点。

　　小编点评：策略上我们依然保持谨慎。目前股指重新回到 3050-3250 箱体区间，上周股指虽然收复和短期和 20 天线，但由于成交量始终不能有效放大，同时 30 天均线又对股指构成较大反压，市场做多力量难以持续。预期本周股指仍会延续宽幅震荡，多空分界岭或将再次面临挑战，控制仓位精选个股操作。

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